خيارات الأسهم سعر المنحة مقابل سعر التمرين

سعر التمرين.

ما هو "سعر التمرين"

سعر التمرين هو السعر الذي يمكن بموجبه شراء الضمان الضمني (خيار الاتصال) أو بيعه (خيار الشراء). يتم تحديد سعر التمرين في الوقت الذي يتم فيه تكوين عقد الخيار. الفرق بين سعر الممارسة الثابتة، والمعروف أيضا باسم "سعر الإضراب"، وسعر السوق في الوقت الذي يمارس فيه الخيار هو ما يعطيه قيمته.

تراجع "سعر التمرين"

يضع ويدعو.

هناك نوعان رئيسيان من عقود المشتقات: يضع ويدعو. والوضع هو الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع الأسهم في المستقبل. یقوم المستثمرون بالشراء إذا کانوا یعتقدون أن السھم قد انخفض أو إذا کانوا یملکون السھم ویریدون التحوط ضد انخفاض السعر المحتمل. الدعوة هي الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء الأسهم في المستقبل. المستثمرون يشترون المكالمات إذا كانوا يعتقدون أن السهم آخذ في الارتفاع في المستقبل أو إذا باعوا الأسهم قصيرة ويريدون التحوط ضد ارتفاع محتمل في السعر. كل من يضع والمكالمات لديها السعر الذي يحفز قدرة المستثمر على بيع أو شراء الأسهم الأساسية. ويشار إلى هذا السعر الزناد باسم ممارسة أو سعر الإضراب، ويحدد سعر الخيار.

مثال على سعر التمرين.

إذا كان المستثمر يملك خيارات الاتصال لتداول الأسهم في 50 $ مع سعر ممارسة 45 $، وهذا يعني أن يتم تداول خيارات المكالمة في المال بمقدار 5 $. سعر التمرين أقل من السعر الذي يتداول فيه السهم حاليا. تعطي خيارات المكالمة للمستثمر الحق في شراء السهم عند 45 $ على الرغم من أنه يتداول عند 50 $، مما يسمح للمستثمر بتحقيق ربح قدره 5 دولارات عن طريق ممارسة الخيار. هذا هو مثال لخيارات الاتصال مع سعر ممارسة 45 $، ولكن ماذا لو كان سعر التمرين 55 $ بدلا من 45 $؟ وهذا يعني أن سعر التمرين لم يتم التوصل إليه بعد، ولا يستطيع المستثمر ممارسة الخيار.

بشكل عام، كلما كان سعر السهم أقرب إلى سعر التمرين، كلما ارتفعت قيمة الخيار أو السعر. يتم دفع قسط الخيار من قيمته، وبمجرد أن السهم يضرب سعر ممارسة يصبح قيمة. تنتهي صلاحية الخيارات إما في المال أو من المال. وقد أثارت الخيارات في المال سعر ممارسة وهي قيمة، وخار من خيارات المال تنتهي دون اثار سعر ممارسة وليست قيمة.

كيف يمكنك تعيين سعر ممارسة خيارات الأسهم لتجنب القسم 409A القضايا؟

الأسئلة الشائعة البسيطة التالية تستند إلى حد ما على تنبيه عميل وسغر (ملاحظة: بدف هو التحميل البطيء).

هل توفر اللوائح 409A إرشادات بشأن تقييم الأسهم الخاضعة ل & # 8220؛ حقوق الأسهم & # 8221 ؛؟

نعم فعلا. وتوفر اللوائح إرشادات بشأن الطرق المقبولة لتحديد القيمة السوقية العادلة لما يلي: (أ) الأسهم القابلة للتداول بسهولة (شركة عامة)، و (ب) المخزونات غير القابلة للتداول بسهولة (أسهم الشركات الخاصة).

وتمثل هذه اللوائح تغييرا كبيرا في عملية تحديد القيمة السوقية العادلة لأرصدة الشركات الخاصة. من أجل الامتثال للقسم 409A ومن ثم تجنب التعرف على دخل المستبعدين في وقت مبكر، وربما، ضريبة إضافية بنسبة 20 في المئة، قبل ممارسة الخيار، فإن معظم الشركات الخاصة سوف تحتاج إلى تجديد كبير لعملية تحديد القيمة السوقية العادلة.

ما هي الطرق المقبولة لتحديد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركة العامة؟

قد تستند القيمة السوقية العادلة لمخزون الشركة العامة إلى:

آخر عملية بيع قبل أو أول عملية بيع بعد المنحة؛ سعر الإقفال في يوم التداول قبل يوم التداول أو يوم التداول؛ أي أساس معقول آخر باستخدام المعاملات الفعلية في هذا المخزون كما ذكرت من قبل هذا السوق وتطبيقها باستمرار؛ أو متوسط ​​سعر البیع خلال فترة محددة في غضون 30 یوما قبل أو 30 یوما من المنحة إذا کان التقییم یطبق بشکل ثابت للحصول علی منح سھم مماثلة.

ما هي الطرق المقبولة لتحديد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركات الخاصة؟

يجب تحديد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركات الخاصة، استنادا إلى الحقائق والظروف الخاصة بالشركة الخاصة، وذلك بتطبيق طريقة تقييم معقولة. ولن تعتبر الطريقة معقولة إذا لم تأخذ في الاعتبار جميع المواد الإعلامية المتاحة لتقييم الشركة الخاصة.

وتشمل العوامل التي يتعين النظر فيها في إطار طريقة تقييم معقولة، حسب الاقتضاء:

قيمة الأصول الملموسة وغير الملموسة؛ القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية؛ القيمة السوقية التي يمكن تحديدها بسهولة للكيانات المماثلة العاملة في نشاط مماثل إلى حد كبير؛ والعوامل الأخرى ذات الصلة مثل أقساط السيطرة أو الخصومات لعدم القدرة على التسويق.

كم مرة تحتاج الشركات الخاصة إلى إجراء تقييمات سوقية عادلة؟

إن االستخدام املستمر لقيمة سوقية عادلة محسوبة سابقا ليس معقوال إذا:

يفشل التقييم الأولي في إظهار المعلومات المتاحة بعد التاريخ الأولي للتقييم الذي يؤثر بشكل جوهري على قيمة شركة خاصة (على سبيل المثال، حل القضايا المادية أو الحصول على براءة مادية)؛ أو تم حساب القيمة اعتبارا من تاريخ أكثر من 12 شهرا قبل تاريخ استخدام التقييم.

ومن الناحية العملية، تحصل معظم الشركات الخاصة المدعومة من المشروع على تقرير تقييم جديد في كل مرة يكمل فيها تمويل الأسهم المفضل.

هل هناك افتراض معقولية؟

نعم فعلا. تنص اللوائح على افتراض أن تحديد القيمة السوقية العادلة سيعتبر معقوال في ظروف معينة، بما في ذلك:) أ (إذا تم تحديد التقييم من خالل تقييم مستقل في تاريخ ال يزيد عن 12 شهرا قبل تاريخ المعاملة أو) ب ) إذا كان التقييم هو & # 8220؛ مخزون غير سائلة من شركة البدء & # 8221؛ وتثبت بشكل معقول، بحسن نية، يتضح من تقرير مكتوب، ويأخذ في الاعتبار عوامل التقييم ذات الصلة المذكورة أعلاه.

هذا الافتراض للمعقولية لا يمكن رفضه إلا بعد أن تبين مصلحة الضرائب الأمريكية أن طريقة التقييم أو تطبيق هذه الطريقة كانت غير معقولة على الإطلاق. & # 8221؛

ما هو & # 8220؛ السائلة بدء شركة & # 8221؛؟

سيتم اعتبار الأسهم من قبل شركة & سيب؛ & لوت؛ 82 & غ؛ إذا:

فإن الشركة لم تجر (بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال سلف) تجارة أو عمل لمدة 10 سنوات أو أكثر؛ ال يوجد لدى الشركة فئة من األوراق المالية التي يتم تداولها في سوق أوراق مالية ثابتة؛ ال يخضع السهم لحقوق املطالبة أو االستدعاء أو التزامات أخرى لشراء مثل هذا املخزون) باستثناء حق الرفض األول أو غير ذلك & # 8220؛ تقييد الفاصل الزمني & # 8221؛ مثل احلق في شراء أسهم غير مستحقة بتكلفتها األصلية (. ال يتوقع من الشركة بشكل معقول أن تخضع لتغيير في السيطرة أو الطرح العام خالل 12 شهرا من تاريخ استخدام التقييم. ويتم التقييم من قبل شخص أو أشخاص & # 8220؛ مع معرفة وخبرة كبيرة أو التدريب في إجراء التقييمات مماثلة. & # 8221؛

وقد يؤدي ذلك إلى نفقات وأعباء إضافية على الشركات الصغيرة (على سبيل المثال، الاضطرار إلى استئجار شركة تقييم). كما يمكن أن يكون هذا مشكلة للشركات التي تصدر خيارات الأسهم أو الأسهم في غضون عام واحد قبل تغيير في السيطرة أو الطرح العام الأولي.

ھل تعتبر التقییمات التاریخیة العادیة للقیمة السوقیة العادیة من قبل مجالس إدارة الشرکات الخاصة المسموح بھا بموجب القسم 409A؟

عموما، لا. وقد غيرت اللوائح بشكل كبير الطريقة التي تحدد بها شركة خاصة القيمة السوقية العادلة لسهمها. على سبيل المثال، تقييم أسهم الشركة الخاصة فقط بالرجوع إلى نسبة تتعلق بقيمة الأسهم المفضلة (نسبة 10 إلى 1 القديمة) عموما لن تكون معقولة. على وجه التحديد، للامتثال للوائح المقترحة، وتقييم & # 8220؛ غير سائلة بدء شركة الأوراق المالية & # 8221؛ لا بد وأن:

يتضح من تقرير مكتوب يأخذ في الاعتبار عوامل التقييم ذات الصلة التي نوقشت أعلاه؛ ويقوم بها شخص أو أشخاص لديهم معرفة وخبرة كبيرتين أو تدريب في إجراء مثل هذه التقييمات.

وبالتالي، ما لم يكن مجلس إدارة شركة خاصة يضم مدير، أو أعضاء مجلس الإدارة، الذين يرضي & # 8220؛ المعرفة والخبرة كبيرة & # 8221؛ شرط أو موظف شركة تلبية هذا الشرط، وتحديد القيمة السوقية العادلة على الأرجح سوف تحتاج إلى إجراء تقييم مستقل. ومع ذلك، إذا كان أحد مدراء الشركات الخاصة ممثلا لمستثمر رأس المال الاستثماري، أو إذا كانت الشركة توظف الأفراد ذوي الخبرة المالية الذين يرضون & # 8220؛ المعرفة والخبرة الكبيرة & # 8221؛ قد یجوز إعداد ھذا التقریر من قبل ھؤلاء الأفراد.

هل تحصل معظم الشركات على تقييمات مستقلة؟

أي شركة أنجزت تمويل الأسهم المفضل مع شركة رأس المال الاستثماري المؤسسي عادة الحصول على تقرير تقييم 409A من شركة تقييم مستقلة. إن معظم الشرکات الممولة من قبل رأس المال المرکزي والتي لا تصدر منح خیارات کبیرة لن تتحمل نفقات تقریر التقییم.

ما هي تكلفة تقرير التقييم؟

لقد كان في مرحلة مبكرة الشركات الحصول على تقارير التقييم القيام به بتكلفة زهيدة في 5K $. ومع ذلك، قد يتم رفض هذه التقارير التقييم من قبل مدققي الشركة، مما أدى إلى الحاجة إلى إعادة لهم من قبل شركة أخرى. تقارير التقييم التي تقوم بها الشركات ذات السمعة الطيبة قد تكلف 10K $ إلى 25K $، وحتى أعلى للشركات مرحلة لاحقة.

ما هي القيمة السوقية العادلة النموذجية للأسهم العادية فيما يتعلق بسعر الأسهم المفضل لشركة مرحلة مبكرة؟

وقال الرئيس التنفيذي لشركة التقييم بوتيك مؤخرا أن القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية لشركة نموذجية في مرحلة مبكرة التكنولوجيا هي على الأقل حوالي 25٪ إلى 30٪ من الجولة الأخيرة سعر السهم المفضل. القاعدة القديمة من أن سعر ممارسة الخيار يمكن أن يكون 10٪ من سعر الأسهم المفضل غير صالح.

إذا كانت شركة بدء التشغيل هو ما قبل الإيرادات والتمويل قبل فك، ولكن لديه تمويل البذور ملاحظة قابلة للتحويل من 800K $، ويمكن أن تقدم خيارات بسعر ممارسة يعادل القيمة الاسمية الأسهم المشتركة من 0،01 $ للموظفين الانضمام قبل تمويل الرأسمالية. أحصل على أنه بعد جولة فك سيكون لديك على قدم المساواة 25٪ -30٪ من سعر A سيكوريت السعر المفضل، استنادا إلى ما هو أعلاه، ولكن ماذا عن خلال مرحلة الملاك البذور قابلة للتحويل المذكرة؟

Geo & # 8211؛ دعوة صعبة. يجب منح الخيارات في فمف. إذا كانت الشركة قادرة على جمع 800K $ من التمويل، وربما يعني أن فمف المشترك هو أكبر من الاسمية. راجع للشغل، 0.01 $ هو رقم لا معنى له دون مزيد من السياق.

Geo & # 8211؛ دعوة صعبة. يجب منح الخيارات في فمف. إذا كانت الشركة قادرة على جمع 800K $ من التمويل، وربما يعني أن فمف المشترك هو أكبر من الاسمية. راجع للشغل، 0.01 $ هو رقم لا معنى له دون مزيد من السياق.

ماذا لو لم تبدأ الشركة المبتدئة من خلال جولة من التمويل، هو ما قبل الإيرادات، لا تملك حاليا أي أصول، ولكن هو وجود المهندسين البحوث وتطوير دليل على مفهوم لفكرة أن الشركة ' s مالك لمنتج جديد. إذا كان بدء التشغيل يريد أن يقدم خيارات المهندسين بحيث، إذا كان المهندسون ناجحون في تطوير دليل على مفهوم (مما يسمح للشركة في الواقع براءات الاختراع الفكرة)، يمكن للمهندسين التمتع بالإمكانات الصاعدة من جهودهم، هل يمكن للشركة تحديد سعر التمرين عند الصفر أو بالقرب منه (نظرا لأن الشركة لا تملك أي شيء حاليا، وليس لديها تدفق نقدي، ولم يكن لديها تمويل)، أو هل يتعين عليها أن تتحمل التدفقات النقدية المستقبلية بناء على منتج محتمل ، ومن ثم إضافة طبقة إضافية من الخصم لتعكس احتمال (بدلا من اليقين) لتطوير المنتج بنجاح وتلقي التدفقات النقدية منه في وقت لاحق؟ شكر!

يوكوم، ما هو أحدث الأفكار حول كيفية تسعير خيارات الأسهم المشتركة لشركة مرحلة مبكرة؟ رأيت أنه في عام 2009، قالت شركة تقييم 25-30٪ من سعر السهم المفضل. هل هذا التفكير الحالي؟

موظف خيارات الأسهم: تعاريف ومفاهيم رئيسية.

قبل الخوض في التفاصيل الدقيقة لخيارات الأسهم الموظف (إوسوس)، فمن الأهمية بمكان أن يكون هناك فهم المصطلحات الخيار الأساسي. في ما يلي وصف مختصر ل 10 بنود أساسية للمفتاح يجب معرفتها.

خيار الاتصال: يعرف أيضا باسم "المكالمة"، فإن خيار الاتصال يعطي المشتري الحق ولكن ليس الالتزام بشراء الأمن الأساسي أو الأصول بسعر معين خلال فترة زمنية محددة. وبالتالي يستفيد المشتري الدعوة عندما يزيد الأمن أو الأصول الأساسية في السعر.

(الخيار) ممارسة: بالنسبة للمشتري مكالمة، ممارسة الخيار يعني تنفيذ الحق في شراء الضمان الأساسي بسعر ممارسة أو سعر الإضراب. وبالنسبة للمشترين، فإن ممارسة الخيار تعني تنفيذ الحق في بيع الضمان الأساسي بسعر الممارسة أو سعر الإضراب.

سعر البيع أو الإضراب السعر: السعر الذي يمكن شراء الأصل الأساسي (لخيار الاتصال) أو بيعه (لخيار وضع)؛ يتم تحديد سعر ممارسة أو سعر الإضراب في وقت تشكيل عقد الخيار.

تاريخ انتهاء الصلاحية: آخر يوم صلاحية لعقد الخيارات، وبعد ذلك تنتهي صلاحيتها. الوقت المتبقي لانتهاء الصلاحية هو محدد رئيسي لسعر الخيار؛ وبصفة عامة، ويعد الوقت لانتهاء، وارتفاع سعر الخيار.

في المال (إيتم): المصطلح الذي يشير إلى الخيار له قيمة جوهرية، أي لخيار الاتصال، وسعر السوق للأمن الأساسي هو أعلى من سعر التمرين، وخيار وضع، وسعر السوق أقل من ضع خيارا. على العكس من ذلك، يقال أن الخيار هو "من المال" (أوتم) إذا كان سعر السوق من الكامنة هو أقل من سعر ممارسة لخيار الدعوة، أو سعر السوق هو أعلى من سعر ممارسة لخيار وضع. ويقال إن الخيار هو "بالمال" (أتم) إذا كان سعر السوق للسند الأساسي يساوي سعر الممارسة لخيار الاتصال، فضلا عن خيار الشراء.

القيمة الجوهرية: للمكالمة قيمة جوهرية إذا كان سعر السوق للأصل الأساسي أعلى من سعر التمرين. ويكون للقيمة قيمة جوهرية إذا كان سعر السوق للأصل الأساسي أقل من سعر التمرين.

الخيار قسط: السعر الذي يدفعه المشتري الخيار إلى البائع الخيار أو "الكاتب"، ونقلت عموما على أساس لكل سهم. يتم دفع قسط التأمين من قبل المشتري في وقت الشراء الخيار وغير قابلة للاسترداد.

انتشار: الفرق بين سعر السوق للأمن الأساسي وممارسة سعر الخيار، في وقت ممارسة الرياضة.

القيمة الزمنية: واحد من العنصرين - جنبا إلى جنب مع القيمة الجوهرية - لسعر الخيار أو قسطه، وقيمة الوقت هي أي علاوة تزيد عن القيمة الفعلية للخيار. بالنسبة للخيار بدون قيمة جوهرية، فإن القسط الكامل يعزى إلى القيمة الزمنية.

الأصول (الأصول): الأصل المالي أو الضمان الذي يستند إليه سعر الخيار، والذي يجب تسليمه إلى المشتري عند ممارسته.

الآن دعونا ننظر على وجه التحديد في منظمات المجتمع المدني، وتبدأ مع المشاركين - الممنوح (الموظف) والمانح (صاحب العمل). ويمكن للممنوح - الذي يعرف أيضا باسم الخيار - أن يكون موظفا تنفيذيا أو موظفا، في حين أن المانح هو الشركة التي توظف المنحة. ويعطى املمنوح تعويضا على حقوق امللكية على هيئة منظمات املجتمع املدين، وعادة ما يكون ذلك مع بعض القيود، من أهمها فترة االستحقاق.

فترة االستحقاق هي طول الفترة الزمنية التي يجب أن ينتظرها الموظف حتى يتمكن من ممارسة موظفيه. لماذا يحتاج الموظف إلى الانتظار؟ لأنه يعطي الموظف حافزا لأداء جيدا والبقاء مع الشركة. يتبع فيستينغ جدول محدد مسبقا التي تم إعدادها من قبل الشركة في وقت منح الخيار.

تعتبر منظمات المجتمع المدني منوطة عندما يسمح للموظف بممارسة الخيارات وشراء أسهم الشركة. لاحظ أن السهم قد لا يكون مكتملا تماما في بعض الحالات، على الرغم من ممارسة خيارات الأسهم، حيث قد لا ترغب الشركة في تحمل مخاطر الموظفين تحقيق مكاسب سريعة (من خلال ممارسة خياراتها وبيعها على الفور أسهمهم) وترك في وقت لاحق الشركة.

إذا كنت في خط للحصول على منحة الخيارات، يجب أن تذهب بعناية من خلال خطة خيارات أسهم الشركة، وكذلك اتفاقية الخيارات، لتحديد الحقوق المتاحة والقيود المطبقة على الموظفين. يتم إعداد خطة خيارات الأسهم من قبل مجلس إدارة الشركة ويحتوي على تفاصيل حقوق المستفيد. سوف توفر اتفاقية الخيارات التفاصيل الرئيسية لمنح الخيار الخاص بك مثل جدول الاستحقاق، وكيفية استحقاق موظفي الخدمة المدنية، والأسهم الممثلة بالمنحة، وممارسة أو سعر الإضراب. إذا كنت موظفا رئيسيا أو مسؤولا تنفيذيا، فقد يكون من الممكن التفاوض على بعض جوانب اتفاقية الخيارات، مثل جدول الاستحقاق الذي يتم فيه استحقاق الأسهم بشكل أسرع، أو انخفاض سعر الممارسة. قد يكون من المفيد أيضا مناقشة اتفاق الخيارات مع مخطط المالية أو مدير الثروة قبل التوقيع على خط منقط.

عادة ما يتم استحقاق وحدات الخدمة البيئية في فترات زمنية محددة مسبقا، كما هو محدد في جدول االستحقاق. على سبيل المثال، يجوز منحك الحق في شراء 1،000 سهم، مع منح الخيارات 25٪ سنويا على مدى أربع سنوات لمدة 10 سنوات. لذلك فإن 25٪ من منظمات المجتمع المدني تمنح حق شراء 250 سهم ستستحق في سنة واحدة من تاريخ منح الخيار، و 25٪ أخرى ستستحق سنتين من تاريخ المنح، وهكذا.

إذا كنت لا تمارس 25٪ من موظفي الخدمة المدنية المكتسبة بعد العام الأول، سيكون لديك زيادة تراكمية في الخيارات التي يمكن ممارستها؛ وبالتالي بعد العام الثاني، سيكون لديك الآن 50٪ منظمات المجتمع المدني المخولة. إذا لم تمارس أي من خیارات منظمات المجتمع المدني في السنوات الأربع الأولی، فستکون لدیك نسبة 100٪ من منظمات المجتمع المدني المخولة بعد تلك الفترة، والتي یمکنك بعدھا ممارسة التمارین کليا أو جزئیا. وكما ذكرنا سابقا، فقد افترضنا أن منظمات المجتمع المدني لها مدة 10 سنوات. وهذا يعني أنه بعد 10 سنوات، لن يكون لديك الحق في شراء الأسهم؛ وبالتالي، يجب أن تمارس منظمات المجتمع المدني قبل فترة السنوات العشر (عد من تاريخ منح الخيار).

دفع ثمن السهم.

واستمرارا للمثال الوارد أعلاه، لنفترض أنك تمارس 25٪ من موظفي الخدمة المدنية عند استحقاقهم بعد عام واحد. هذا يعني أنك سوف تحصل على 250 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب.

يجب التأكيد على أن السعر الذي يجب دفعه للأسهم هو سعر التمرين أو سعر الإضراب المحدد في اتفاقية الخيارات، بغض النظر عن السعر الفعلي للسوق. يتم خصم الضرائب المقتطعة وغيرها من ضريبة الدخل الفدرالية للدولة ذات الصلة في هذا الوقت من قبل صاحب العمل، وسعر الشراء عادة ما تشمل هذه الضرائب في تكلفة شراء سعر السهم.

سوف تحتاج إلى الخروج نقدا لدفع ثمن السهم. هذه مشكلة لطيفة، خاصة إذا كان سعر السوق أعلى بكثير من سعر التمرين، ولكن هذا يعني أنه قد يكون لديك مشكلة التدفق النقدي على المدى القصير.

ممارسة النقدية - حيث يجب أن يتم الدفع نقدا للأسهم المشتراة من خلال ممارسة إسو - هو الطريق الوحيد لممارسة الخيار المسموح به من قبل بعض أرباب العمل. غير أن أرباب العمل اآلخرين يسمحون اآلن بممارسة األموال غير النقدية التي تنطوي على ترتيب مع وسيط أو مؤسسة مالية أخرى لتمويل ممارسة الخيار على أساس قصير األجل، ثم يتم سداد القرض من خالل البيع الفوري لكل أو جزء من) الأسهم المكتسبة.

انتشار إسو والضرائب.

نصل الآن إلى انتشار إسو. وبما أن المخزون المكتسب يمكن بيعه فورا في السوق بالسعر السائد، فكلما ارتفع سعر السوق من سعر التمرين، كلما كان "الانتشار" أكبر، وبالتالي التعويض (وليس "الربح") الذي حصل عليه الموظف. وكما سيتبين فيما بعد، فإن ذلك يؤدي إلى فرض ضريبي يتم بموجبه تطبيق ضريبة الدخل العادية على الفارق.

النقاط التالية يجب أن توضع في الاعتبار فيما يتعلق الضرائب إسو (انظر الحصول على أقصى استفادة من خيارات الأسهم الموظف):

الخيار نفسه ليس حدثا خاضع للضريبة. لا یواجھ الممنوح أو الخیار التزامات ضریبیة فوریة عندما تمنح الخیارات من قبل الشرکة. لاحظ أنه عادة (ولكن ليس دائما)، يتم تعيين سعر ممارسة منظمات المجتمع المدني بسعر السوق من أسهم الشركة في يوم منحة الخيار. الضرائب تبدأ في وقت التمرين. ويعرف هذا الفرق (بين سعر التمرين وسعر السوق) أيضا كعنصر الصفقة في الصفة الضريبية، ويخضع للضريبة على معدلات ضريبة الدخل العادية لأن مصلحة الضرائب تعتبره جزءا من تعويض الموظف. ويؤدي بيع الأسهم المكتسبة إلى فرض حدث آخر خاضع للضريبة. إذا قام الموظف ببيع الأسهم المكتسبة لمدة تقل عن سنة واحدة أو بعدها، يتم التعامل مع المعاملة على أنها مكسب رأسمالي قصير الأجل ويتم فرض الضريبة عليها بمعدلات ضريبة الدخل العادية. إذا تم بيع الأسهم المكتسبة بعد أكثر من سنة من التمرين، فإنها ستكون مؤهلة للحصول على معدل ضريبة أرباح رأس المال.

دعونا نوضح ذلك بمثال. دعونا نقول لديك إوس مع سعر ممارسة من 25 $، ومع سعر السوق للسهم في 55 $، ترغب في ممارسة 25٪ من 1،000 سهم منح لك وفقا ل إوس الخاص بك.

لذلك ستحتاج إلى دفع 6،250 دولار (تجاهل الضرائب في الوقت الراهن) للأسهم (25 $ 250 سهم). وبما أن القيمة السوقية للأسهم هو 13،750 $، إذا كنت على الفور بيع الأسهم المكتسبة، هل صافي الأرباح قبل الضرائب من 7500 $. يتم فرض ضريبة على هذا الانتشار كدخل عادي في يديك في السنة من التمرين، حتى لو كنت لا تبيع الأسهم. ويمكن أن يؤدي هذا الجانب إلى خطر إلتزام ضريبي ضخم، إذا واصلتم الاحتفاظ بالمخزون وانخفضت قيمته، حيث اكتشف آلاف العمال في قطاع التكنولوجيا في أعقاب "حطام التكنولوجيا" في الفترة 2000-2002 (انظر "خيارات الأسهم العاملين في مجال التكنولوجيا تتحول إلى الكوابيس الضريبية '').

دعونا نلخص نقطة هامة - لماذا يتم فرض ضريبة عليك في وقت ممارسة إسو؟ يتم النظر في القدرة على شراء أسهم في خصم كبير على سعر السوق الحالي (سعر الصفقة، وبعبارة أخرى) من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية كجزء من حزمة التعويضات الإجمالية المقدمة لك من قبل صاحب العمل الخاص بك، وبالتالي يتم فرض ضريبة على ضريبة الدخل الخاص بك معدل. وبالتالي، حتى لو كنت لا تبيع الأسهم المكتسبة وفقا لممارسة إسب الخاص بك، فإنك تقوم بتشغيل المسؤولية الضريبية في وقت التمرين.

الجدول 1: مثال على انتشار إسو والضرائب.

القيمة الجوهرية مقابل القيمة الزمنية لمنظمات الخدمة المدنية.

وتتكون قيمة الخيار من قيمة قيمة وقيمة جوهرية. وتعتمد قيمة الوقت على مقدار الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية (التاريخ الذي تنتهي فيه صلاحية وحدات الخدمة البيئية) وعدة متغيرات أخرى. وبالنظر إلى أن معظم منظمات المجتمع المدني لديها تاريخ انتهاء صلاحية محدد لمدة تصل إلى 10 سنوات من تاريخ منح الخيار، وقيمتها الزمنية يمكن أن تكون كبيرة جدا. في حين يمكن حساب قيمة الوقت بسهولة للخيارات المتداولة في البورصة، فإنه من الصعب حساب القيمة الزمنية للخيارات غير المتداولة مثل منظمات المجتمع المدني، حيث أن سعر السوق غير متاح لها.

ولحساب القيمة الزمنية لمنظمات إسو الخاصة بك، يجب عليك استخدام نموذج تسعير نظري مثل نموذج تسعير خيارات بلاك سكولز المعروف (انظر إوس: باستخدام نموذج بلاك سكولز) لحساب القيمة العادلة لمنظمات الخدمة البيئية الخاصة بك. سوف تحتاج إلى سد مدخلات مثل سعر التمرين، والوقت المتبقي، وسعر السهم، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر، والتقلب في النموذج من أجل الحصول على تقدير للقيمة العادلة للمؤسسة. من هناك، هو عملية بسيطة لحساب قيمة الوقت، كما يمكن أن يرى في الجدول 2. تذكر أن القيمة الجوهرية - التي لا يمكن أبدا أن تكون سلبية - صفر عندما يكون الخيار هو "في المال" (أتم) أو "من أصل المال "(أوتم)؛ وبالنسبة لهذه الخيارات، فإن قيمتها كلها تتألف بالتالي من قيمة زمنية فقط.

إن ممارسة نظام إسو ستستحوذ على قيمة جوهرية ولكنها عادة ما تتخلى عن قيمة الوقت (على افتراض وجود أي يسار)، مما يؤدي إلى تكلفة فرصة خفية كبيرة محتملة. افترض أن القيمة العادلة المحسوبة ل إوس الخاص بك هو 40 $، كما هو مبين في الجدول 2. طرح القيمة الجوهرية من 30 $ يعطي إوس الخاص بك قيمة الوقت من 10 $. إذا كنت تمارس إسو في هذه الحالة، فإنك سوف تتخلى عن قيمة الوقت من 10 $ للسهم الواحد، أو ما مجموعه 2500 $ على أساس 250 سهم.

الجدول 2: مثال على القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية (في المال إسو)

قيمة المنظمات غير الحكومية الخاصة بك ليست ثابتة، ولكن سوف تتقلب مع مرور الوقت على أساس الحركات في المدخلات الرئيسية مثل سعر الأسهم الأساسية، والوقت لانتهاء الصلاحية، وقبل كل شيء، والتقلب. فكر في الوضع الذي تكون فيه المنظمات غير الحكومية الخاصة بك خارج نطاق المال، أي أن سعر السوق للسهم هو الآن أقل من سعر ممارسة المنظمات غير الحكومية (الجدول 3).

الجدول 3: مثال للقیمة الجوھریة والقیمة الزمنیة (من أصل المال إسو)

سيكون من غير المنطقي ممارسة المنظمات الخاصة بك في هذا السيناريو لسببين. أولا، هو أرخص لشراء الأسهم في السوق المفتوحة في 20 $، مقارنة مع سعر ممارسة 25 $. ثانيا، من خلال ممارسة المنظمات الخاصة بك إسو، سوف تتخلى عن 15 $ من القيمة الزمنية للسهم الواحد. إذا كنت تعتقد أن السهم قد انخفض إلى أدنى مستوى ويريد الحصول عليه، سيكون من الأفضل أن تشتريه بسعر 25 دولار فقط، وأن تحتفظ بمنظمات إسو الخاصة بك، مما يمنحك إمكانية أكبر للصعود (مع بعض المخاطر الإضافية، لأنك تملك الآن الأسهم أيضا ).

خيارات الأسهم، الأسهم المقيدة، الأسهم الوهمية، حقوق تقدير الأسهم (سارس)، وخطط شراء الأسهم للموظفين (إسبس)

خيارات الأسهم.

تمنح الشركة خيارات الموظفين لشراء عدد محدد من الأسهم بسعر منح محدد. وتستند الخيارات على مدى فترة من الزمن أو مرة واحدة يتم الوفاء ببعض الأهداف الفردية أو الجماعية أو الشركات. وتحدد بعض الشركات جداول زمنية للاستحقاق، ولكنها تسمح بإتاحة خيارات عاجلة إذا تحققت أهداف الأداء. وبمجرد اكتسابه، يمكن للموظف ممارسة الخيار بسعر المنحة في أي وقت على مدى فترة الخيار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. على سبيل المثال، يمكن منح الموظف الحق في شراء 1،000 سهم بقيمة 10 دولارات للسهم الواحد. وتستحوذ هذه الخيارات على 25٪ سنويا على مدى أربع سنوات وتكون مدتها 10 سنوات. إذا كان السهم ترتفع، فإن الموظف يدفع 10 $ للسهم الواحد لشراء الأسهم. الفرق بين سعر منحة 10 $ وسعر ممارسة هو انتشار. إذا كان السهم يذهب إلى 25 $ بعد سبع سنوات، ويمارس الموظف جميع الخيارات، فإن انتشار 15 $ للسهم الواحد.

أنواع الخيارات.

إذا تم استيفاء جميع قواعد إسو، فإن البيع النهائي للأسهم يسمى "التصرف المؤهل"، ويدفع الموظف ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل على إجمالي الزيادة في القيمة بين سعر المنحة وسعر البيع. لا تأخذ الشركة الخصم الضريبي عندما يكون هناك تصرف مؤهل.

ممارسة الخيار.

محاسبة.

الأوراق المالية المقيدة.

فانتوم الأسهم وحقوق الأسهم تقدير.

خطط شراء الأسهم للموظفين (إسبس)

إن الخطط التي لا تلبي هذه المتطلبات غير مؤهلة ولا تحمل أية مزايا ضريبية خاصة.

البقاء على علم.

لدينا مرتين شهريا تحديث ملكية الموظف يبقيك على رأس الأخبار في هذا المجال، من التطورات القانونية لكسر البحوث.

منشورات ذات صلة.

قد تكون مهتمة في منشوراتنا في هذا المجال الموضوع. انظر، على سبيل المثال:

سيبي امتحان الدليل المرجعي السريع.

دليل مرجعي سريع لتعويض الأسهم في شكل أربع أوراق مغلفة على الوجهين.

كتاب خيارات الأسهم.

دليل شامل لخيارات الأسهم الموظف، مع تفاصيل فنية واسعة النطاق.

المشكلات المحددة في تعويض الأسهم.

نظرة مفصلة على بعض الموضوعات الرئيسية في تعويض الأسهم. يتضمن فصلا شاملا عن إسبس.

غس: مخططات الأسهم العالمية.

يناقش قضايا مثل عمليات المنح والمعاملات والضرائب للشركات العامة التي تمنح تعويضات الأسهم خارج الولايات المتحدة.

نظام تحديد المواقع: الأسهم المقيدة ووحدات الأسهم المقيدة.

يناقش المسائل التنظيمية والإدارية للشركات العامة التي تمنح وحدات الأسهم المقيدة والمحدودة.

بدائل الأسهم: الأسهم المقيدة، جوائز الأداء، الأسهم فانتوم، سارس، وأكثر من ذلك.

دليل مفصل لبدائل التعويض عن حقوق الملكية. يتضمن وثائق خطة نموذجية مشروحة في تنسيقات معالجة النصوص.

شارك هذه الصفحة.

رابط لنا.

نسيو العضوية كتيب.

قراءة كتيب العضوية لدينا (بدف) وتمريرها إلى أي شخص مهتم بملكية الموظفين.

حقوق الموظفين: الخيار سترايك السعر.

وبعد بضعة أسابيع تحدثنا عن خيارات الأسهم ببعض التفصيل. وأوضحت أن سعر الإضراب للخيار هو سعر السهم الذي ستدفعه عند ممارسة الخيار وشراء الأسهم المشتركة الأساسية. وأوضحت أن الشركة مطالبة بضرب خيارات الموظفين بالقيمة السوقية العادلة للشركة في الوقت الذي يتم فيه منح الخيار.

يقع على عاتق مجلس اإلدارة التزام بتحديد القيمة السوقية العادلة ألغراض إصدار الخيارات. لسنوات عديدة، فإن المجالس تفعل ذلك دون أي طرف ثالث المدخلات. وسوف تناقشها على أساس منتظم وتحدد سعرا جديدا من وقت لآخر. وأدى ذلك إلى بعض حالات الإساءة حيث حدد المجلس أسعار الإضراب منخفضة بشكل مصطنع من أجل جعل خيارات شركتهم أكثر جاذبية للموظفين المحتملين. جلست على العديد من المجالس خلال هذا الوقت، ويمكنني أن أقول لكم أنه كان هناك دائما توتر بين الحفاظ على سعر الإضراب منخفض والارتقاء إلى التزامنا لتعكس القيمة السوقية العادلة للشركة. لم يكن نظاما مثاليا ولكن كان نظاما لائقا.

منذ حوالي خمس سنوات، وشاركت مصلحة الضرائب وأصدرت قاعدة تسمى 409a. تنظر مصلحة الضرائب الأمريكية في الخيارات على أنها تعويضات مؤجلة وستعتبر الخيارات تعويضات خاضعة للضريبة إذا لم تتبع قواعد محددة جدا. بسبب تفشي إساءة استخدام ممارسات التعويض المؤجل في أواخر 90s والجزء المبكر من العقد الماضي، قررت مصلحة الضرائب تغيير بعض القواعد، وبالتالي حصلنا على 409a. الحكم 409a واسع جدا ويتناول العديد من أشكال التعويض المؤجل. ويتناول مباشرة تحديد أسعار الإضراب.

409a يضع بعض الأسنان الحقيقية في التزامات مجلس الإدارة لضرب الخيارات في القيمة السوقية العادلة. إذا كانت أسعار الإضراب منخفضة جدا، فإن مصلحة الضرائب ستعتبر الخيارات لتكون الدخل الحالي، وسوف تسعى إلى تحصيل ضرائب الدخل عند إصدارها. ليس فقط الموظف لديه التزامات ضريبية في وقت المنحة، ولكن الشركة سيكون لها التزامات حجب. ولتجنب كل ذلك، يجب على المجلس توثيق وإثبات أن سعر الإضراب هو قيمة سوقية عادلة. الأهم من ذلك، 409a يسمح للمجلس باستخدام شركة تقييم طرف ثالث لتقديم المشورة والتوصية بقيمة سوقية عادلة.

كما قد تتوقع، 409a أدى إلى صناعة جديدة. وهناك الآن العديد من شركات التقييم التي تستمد جميع أو معظم دخلها من إجراء التقييمات على الشركات الخاصة بحيث يمكن للهيئات أن تشعر بالراحة بمنح خيارات دون مخاطر ضريبية على الموظفين والشركة. یسمی تقریر التقییم من شرکة طرف ثالث بتقییم 409a.

وتقوم الغالبية العظمى من الشركات المملوكة للقطاع الخاص حاليا بتقييمات 409a مرة واحدة في السنة على الأقل. وكثير منهم القيام بها على أساس أكثر تواترا. عندما تمنح شركتك خيارات، أو إذا كنت موظفا وتحصل على منحة خيار، فمن المرجح أن يتم تحديد سعر المخالفة من قبل شركة تقييم تابعة لجهة خارجية.

أنت تعتقد أن هذا النظام سيكون أفضل. بالتأكيد تعتقد مصلحة الضرائب الأمريكية أنه من الأفضل. ولكن في تجربتي، لم يتغير شيء إلا أن الشركات تدفع 5000 $ إلى 25،000 $ سنويا إلى الاستشاريين لتقييم شركاتهم. ولا يزال هناك ضغط على الشركات لإبقاء الأسعار منخفضة بحيث تكون خياراتها جذابة للموظفين الجدد. ويتم نقل هذا الضغط إلى شركات التقييم 409a. وفي أي وقت يتم دفع شخص ما للقيام بشيء ما، عليك أن تسأل كيف الهدف والنتيجة. ألقي نظرة على الرسوم التي تدفعها شركاتنا إلى شركات التقييم 409a كتكلفة الاستمرار في إصدار خيارات بأسعار مغرية. هذا هو القانون ونحن الامتثال. لم يتغير الكثير.

هناك شيء واحد قد تغير ويتعلق بتوقيت المنح. وكان من المفترض أن يمارس المجلس قليلا من & كوت؛ الحكم & كوت؛ حول توقيت المنح والمناسبات التمويلية. إذا كان لديك استئجار كبير والتمويل المخطط لها، يمكن للمجلس تحديد قيمة سوقية عادلة، والحصول على تأجير، ومن ثم القيام بتمويل. الآن هذا هو أصعب بكثير للقيام به. يستغرق وقتا طويلا والمال للحصول على تقييم 409a القيام به. معظم الشركات سوف تفعل واحدة جديدة بعد أن تبرم التمويل. وسيقوم معظم المحامين بإسداء المشورة إلى الشركة لوضع وقف اختياري لمنح الخيار لبعض الوقت من خلال التمويل ومن خلال القيام بجميع المنح بعد التمويل وبعد 409 أ الجديدة. وقد أدى ذلك إلى مجموعة من الحالات في محفظتي الشخصية عندما حصل موظف جديد & كوت؛ ثمل & كوت؛ من قبل جولة كبيرة حتى. ويتعين على مجلس الإدارة والإدارة أن يكون استراتيجيا حقا حول التعيينات الكبيرة والأحداث التمويلية لتجنب هذه الحالات. وحتى مع أفضل التخطيط، وسوف تواجه مشاكل مع هذا.

إذا كانت الشركة التي تنضم إليها في مرحلة مبكرة من تطورها، فمن المرجح أن يكون سعر الإضراب منخفضا ولا يجب أن تولي اهتماما كبيرا لها. ولكن مع تطور الشركة، فإن سعر الإضراب سيرتفع وسوف ويلل تصبح أكثر أهمية. إذا كانت الشركة & كوت؛ نشرة عالية & كوت؛ ويرأس إلى خروج كبير أو الاكتتاب العام، ودفع الكثير من الاهتمام لسعر الإضراب. يمكن أن يكون سعر الإضراب المنخفض يستحق الكثير من المال في شركة حيث القيمة آخذة في الارتفاع بسرعة. في مثل هذه الحالة، إذا كان هناك تقييم 409a الأخيرة، وكنت من المحتمل في حالة جيدة. إذا كانت الشركة نشرة عالية ومتأخرة لتقييم 409a، تحتاج إلى أن تكون حذرا بشكل خاص.

هذا المجال كله من خيار الإضراب الخيار معقد ومليئة بالمشاكل للمجالس والموظفين. وقد أدى ذلك إلى اتجاه متزايد بعيدا عن الخيارات وإلى وحدات الأسهم المقيدة (رسوس). سنتحدث عنها الأسبوع المقبل.